顺周期主线爆发 布局受益涨价的优质品种

投资快报  2021-02-22A+ 加大字号

在春节后市场风格出现大的变化,从节前的二八行情转为八二行情,顺周期主线全线爆发,其中有色和化工两大板块频现涨停潮。顺周期爆发的背后,反映了市场对经济基本面和流动性的两方面的预期。一方面,复苏是今年全球经济的关键词。国内经济率先复苏,PMI连续站在枯荣线之上;欧美等发达经济体也有望阶段性强复苏,主要是疫苗逐渐普及和强财政刺激计划(美国推出1.9万亿的财政刺激计划)。周期行业特别是资源品将充分受益经济复苏带来的需求回升。

另一方面,美联储重申宽松的货币政策,短期利率将维持在近零水平,同时美联储将继续维持每月1200亿美元的资产购买规模。以美国为代表的海外国家依然保持流动性宽松。美国由于货币超发,资产负债表迅速放大,美元指数仍将承压,而以美元计价的大宗商品将被动涨价。

在顺周期板块中,叠加大宗商品涨价的行业及公司弹性最大,是市场主流资金的首选方向。比如有色的铜,伦铜价格突破9000美元,创了八年多的新高;国内长江有色现货铜节后价格出现了跳涨,由2月10日的60410元/吨上涨至2月22日的67240元/吨,涨幅达到11.3%,中信证券发布报告称未来一年铜价有望涨至12000美元,仍有上行空间。紫金矿业、西部矿业、江西铜业、云南铜业等铜类个股近期股价纷纷大涨,创了历史新高或者阶段新高。

涨价就是硬道理,涨价能够直接增厚上市公司业绩,吸引资金流入,带动股价上涨。最典型的案例就是中泰化学(002092)。中泰化学是粘胶和PVC双龙头,其中PVC约183万吨、粘胶纤维73万吨。公司在1月16日发布业绩修正公告,预计年报净利润为1亿元-1.5亿元,此前预亏3.8亿元至5.5亿元。公司之所以大幅上修业绩,主要是四季度公司主要产品聚氯乙烯(PVC)、粘胶纤维销售价格上涨。根据同花顺数据显示,粘胶短纤价格最新报14800元/吨,较20年低点8100元/吨上涨82%。

中泰化学发布业绩预告后,机构关注度显著增高,机构密集进行电话及现场调研,光大证券、安信证券、申万宏源等多家撰写相关报告。根据机构一致预期,预计公司21年净利润将达到17.87亿元,同比增长近13倍。公司在业绩超预期增长后,股价至今累积涨幅高达92%。

分析认为,由于经济复苏和全球流动性宽松预期不变,大宗商品涨价尚未结束,投资者仍可遵循涨价的思路挖掘更多的品种,比如六氟磷酸锂、环氧丙烷、染料等更多涨价的受益品种,有色和化工的很多品种在涨价的驱动下,今年一季报和中报业绩表现会比较靓丽,投资者可提前进行逢低布局。

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